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白酒股过山车!证监会53问郎酒,“茅台第二股”有戏吗?

时间:2022-10-13 01:03:38 | 浏览:356

摘要:郎酒改制往事是绕不过去的(欢迎关注杠杆游戏)撰文|张银银&编辑|欣欣然谁是“酱香白酒第二股”?很多人以为是贵州的国台,也有人以为会是四川的郎酒。根据证监会日前最新的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》,杠杆游戏注意

摘要:郎酒改制往事是绕不过去的(欢迎关注杠杆游戏)


撰文|张银银&编辑|欣欣然

谁是“酱香白酒第二股”?很多人以为是贵州的国台,也有人以为会是四川的郎酒。

根据证监会日前最新的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》,杠杆游戏注意到,国台已经出局。

6月2日,证监会终止了对贵州国台酒业股份有限公司,首次发行股票申请的审查。

而郎酒,5月28日,证监会也提出反馈意见:

要求保荐机构广发证券核查并披露,郎酒公司酱香型产品与贵州仁怀地区白酒企业尤其是茅台、国台的竞争关系,优势以及前景;公司浓香型产品与四川本地白酒企业尤其是四川白酒“六朵金花”的竞争关系,优势以及前景。

证监会的反馈意见分三部分,共有53个问题,分别涉及规范性问题、信息披露问题和其他问题。

是的,没有看错,高达53个问题。

国台已经出局,“酱香白酒第二股”花落郎酒,杠杆游戏要说,其实看起来也不乐观。

1、“酱香白酒第二股”争夺战

时间回到2018年底,《贵州省十大千亿级工业产业振兴行动方案》提出,到2020年,贵州省白酒产量达到50万千升,产值达到1200亿元。

不久前发布的贵州十四五规纲要,再次提出,贵州将持续扶持白酒产业,包括扩大酱香酒产能,加强酿酒原料基地建设,保障白酒酿造原料供给等等。

计划到2025年,白酒产量达到60万千升,白酒产业产值达到2500亿元。这意味着5年时间,白酒产值打算翻倍。

贵州方面,希望做大做强茅台集团,力争把茅台集团打造成贵州首家“世界500强”企业、万亿级世界一流企业。

除了茅台集团外,贵州希望以“百亿产值、千亿市值”为目标,培植提升习酒、国台、金沙、珍酒、董酒等一批在全国具有较强影响力骨干企业,加快推动企业上市,培育一批国家级、区域级知名企业。

目前,贵州省白酒上市企业一家,即贵州茅台。

2020年5月,证监会网站披露了贵州国台酒业股份有限公司《首次公开发行股票的招股说明书》。

国台酒业拟登陆上交所完成主板上市,拟发行不超过4282.10万股,募集资金25亿元,其中20亿元用于年产6500吨酱香型白酒技改扩建工程项目,5亿元用于补充流动资金。

不久后,杠杆游戏注意到,赤水河下游的郎酒股份也披露了IPO招股书。

郎酒股份拟赴深交所发行不超过7000万股人民币普通股,募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目。

谁是“酱香白酒第二股”被热议。

两家酱酒企业公布IPO招股书时间,仅相差半个月。

从体量上说,国台酒业2017-2019年度,营收分别为5.73亿、11.76亿、18.88亿元,低于郎酒。

且但被市场质疑业绩增长依赖关联交易,此前曾对主销产品实行停货,以实现提价。

2020年11月,证监会披露对国台酒业申请文件反馈意见,针对国台酒业招股书提出47条问询,其中包括收购怀酒事项、实控人关联企业同业竞争问题、关联交易、经销商持股问题等,要求国台酒业于30日进行进一步说明,或直接在招股书中进行修改。

但是,直到最后,国台酒业招股书没有出现修改痕迹,在证监会官网也检索不到国台酒业对此的回复文件。

综上所述,杠杆游戏要说,国台酒业日前爆冷提前出局,确实也不意外。

当然好玩的是,5月27日,贵州省地方金融监督管理局在公布的“贵州省上市挂牌后备企业资源库名单”中,贵州国台酒业还位列其中。

甚至到了6月1日,贵州国台酒业的上市辅导机构华西证券在投资者互动平台仍表示,“贵州国台酒业IPO项目尚在证监会审核阶段”。

只过了一天,国台铩羽而归。

当然,这并不意味着“酱香白酒第二股”就落定郎酒。

郎酒也有很多难以解决的问题。

2、证监会53问郎酒

2020年5月下旬,郎酒股份正式向证监会递交IPO招股书。

但杠杆游戏要说,郎酒运气不好,2020年7月,郎酒的保荐机构广发证券因违规行为被证监会处以暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的监管措施。

14年前,郎酒就有过上市计划,这已经是第三次冲击上市。

不仅如此,近年来碰瓷茅台的“青花郎,中国两大酱香白酒之一”广告,铺天盖地出现在机场和高铁站、电视上。

这引起了白酒行业不少人的反对。

“郎酒代表四川酱香、泸州酱香、古蔺酱香......在学术上、历史上都是对的。但,中国正宗酱香只有一个,没有两大,那就是:贵州酱香。”

到了2021年3月,杠杆游戏发现青花郎重新进行了定位:赤水河左岸,庄园酱酒。

这其实是对上市质疑之一的反馈,郎酒知道这个问题绕不过。

在首次递交IPO招股书足一年,保荐人广发证券历经风波之后,和国台酒业一样,证监会的反馈终究还是来了。

5月28日,证监会就郎酒股份IPO提出反馈意见,总计3部分、共计53个问题:

要求保荐机构广发证券核查并披露郎酒集团、郎酒厂当年国有改制有无造成国有资产流失,郎酒公司酱香型产品与贵州仁怀地区白酒企业尤其是茅台、国台的竞争关系、优势以及前景,公司浓香型产品与四川本地酒企尤其是四川白酒“六朵金花”的竞争关系、优势以及前景。

证监会的反馈意见多达53个问题,分别涉及规范性、信息披露、其他等方面。证监会要求保荐机构在30天内对问题逐项落实并提供书面回复,如未能按期提交反馈意见,证监会将予终止审查。

比如规范性问题就涉及:郎酒股份的历史问题、产权问题、生产、经销、市场竞争、舆论环境等各个层面,在数据上,包括营业收入、营业成本、采购金额、毛利率、费用率和净利润等,共计30个问题。

郎酒股份与股东、子公司之间是否存在纠纷,国有资产、集体资产改制、国有股权、集体产权转让过程的合法合规性,有无造成国有资产流失、集体资产流失等历史问题。

其实此前郎酒也回答过,但相关方面满意吗?

信息披露问题包括:郎酒股份及其控股股东、子公司高管的诚信档案情况、诉讼和仲裁情况,应收账款、存货、在建工程余额预付款项、其他应收款、其他流动资产的相关情况,“郎牌”商标的情况,电商渠道情况,第三方回款情况,关联交易情况,员工薪酬等共计19个问题。

其他问题则包括:各报告期经营活动产生的现金流量净额与净利润产生较大差异的具体原因及合理性,报告期比较数据变动幅度达30%以上的报表项目的具体情况,分析变动的原因、依据和合理性等4个问题。

证监会还要求保荐机构核查:

针对网络媒体报道的“酱酒人致郎酒的公开信”“向经销商压货”等内容的真实性以及下一步应对措施。

其中就包括“中国两大酱香白酒之一”的碰瓷质疑。

同时在此之前,郎酒向经销商压货的消息甚嚣尘上。

此前有报道称:“有销售人员在经销商退网(指的是‘退出经销体系’)之时,执行的是退网不退钱的办法,并以货物代替应退